近期以來(lái)，受利潤(rùn)驅(qū)使，大批中小鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)紛紛利用目前成本運(yùn)行在低位的有利時(shí)機(jī)，加大產(chǎn)能釋放，在國(guó)有鋼廠紛紛減產(chǎn)限產(chǎn)之際，擴(kuò)大自身的市場(chǎng)占有份額，這本是正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之舉，無(wú)可厚非，但是在目前庫(kù)存略有減少，產(chǎn)能缺不斷加速釋放的市場(chǎng)環(huán)境下，很容易又重蹈年初的覆轍，造成鋼材價(jià)格的劇烈波動(dòng)，影響整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。從緊急限產(chǎn)令的背后可以體會(huì)到目前鋼鐵行業(yè)生存環(huán)境的艱難，在目前的情況下，鋼材價(jià)格走勢(shì)究竟會(huì)怎么運(yùn)行，特別是下半年的行情究竟會(huì)怎么演變？下面筆者根據(jù)手頭掌握的材料，結(jié)合一些特定的信息，為大家做些簡(jiǎn)要的預(yù)測(cè)，希望大家能把握行情，抓住貿(mào)易機(jī)會(huì)。

　　緊急限產(chǎn)令的背后

　　2008年下半年以來(lái)，特別是四季度，受全球金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)需求下降和出口受阻，市場(chǎng)嚴(yán)重供過(guò)于求導(dǎo)致鋼材價(jià)格產(chǎn)生暴跌。不過(guò)在刺激內(nèi)需政策下，今年4月份以來(lái)，鋼鐵價(jià)格大幅上漲。5月初，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)達(dá)到148.51點(diǎn)，較3月末上漲4.36%。一些鋼鐵企業(yè)業(yè)因此開(kāi)始擴(kuò)大生產(chǎn)。根據(jù)工信部的最新統(tǒng)計(jì)，72家大中型鋼鐵企業(yè)第一季度共生產(chǎn)粗鋼1.274億噸，同比增長(zhǎng)1.4%，而同期粗鋼的表觀消費(fèi)量?jī)H為1.263億噸，顯示國(guó)內(nèi)需求依然疲軟，產(chǎn)量仍明顯過(guò)高。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能已嚴(yán)重過(guò)剩，2009年產(chǎn)量只需4。7億噸就能保持供需平衡，產(chǎn)能與國(guó)內(nèi)消費(fèi)和出口的實(shí)際需求相比過(guò)剩約25%-30%。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)則表示，鋼鐵業(yè)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性回暖，而只是一種短期價(jià)格震蕩，在此情形下，缺乏需求支撐的擴(kuò)產(chǎn)十分危險(xiǎn)。

　　針對(duì)部分鋼鐵企業(yè)不顧市場(chǎng)需求，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，導(dǎo)致鋼鐵供需嚴(yán)重失衡的狀況，工業(yè)和信息化部日前發(fā)布了《關(guān)于遏制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量過(guò)快增長(zhǎng)的緊急通報(bào)》，這是工信部成立以來(lái)首次緊急下發(fā)鋼鐵限產(chǎn)令。

　　工信部在《通報(bào)》中提出，各地工業(yè)主管部門(mén)要責(zé)令列入淘汰類(lèi)的落后煉鐵、煉鋼、軋鋼生產(chǎn)線停止生產(chǎn)，已經(jīng)停產(chǎn)的嚴(yán)禁死灰復(fù)燃，對(duì)落后鋼鐵企業(yè)、不顧市場(chǎng)需求盲目擴(kuò)大生產(chǎn)的鋼鐵企業(yè)，要商請(qǐng)當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行減少或停止貸款。4月份，我國(guó)生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為4163.1萬(wàn)噸和5291.5萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)0.4%和2.6%；同期，我國(guó)出口鋼材141萬(wàn)噸，較3月份下降26萬(wàn)噸，同比下降70.5%。鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)和鋼材出口的下降，加大了國(guó)內(nèi)鋼材的庫(kù)存量。減少出口的量相當(dāng)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增量的80%，這種狀況造成了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需的不平衡或者是供大于求的基本態(tài)勢(shì)。目前，國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，一季度虧損額達(dá)到33.08億元。

　　工信部在通報(bào)中指出，各地的中小鋼廠借助其成本優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)恢復(fù)較快，增產(chǎn)存在較大盲目性，主要原因是由于前期高價(jià)原料庫(kù)存較少和低端產(chǎn)品市場(chǎng)需求復(fù)蘇的拉動(dòng)，此外，其環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行力度不夠，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任較少。

　　但是究緊急限產(chǎn)令實(shí)施的政策前景看，本人覺(jué)得不是很樂(lè)觀，從行政命令來(lái)調(diào)控市場(chǎng)化的生產(chǎn)，這個(gè)出發(fā)點(diǎn)本身就是錯(cuò)的，不可能有實(shí)質(zhì)性的效果產(chǎn)生，無(wú)非是起到一個(gè)警示作用。經(jīng)過(guò)鐵本事件以后，各地民營(yíng)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始關(guān)注政策導(dǎo)向，紛紛通過(guò)各種形式彌補(bǔ)以前的不規(guī)范做法，在某種程度上降低了自身的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。而且在目前，各地加大力度保增長(zhǎng)的政策氛圍下，各地的中小鋼廠在當(dāng)?shù)卣�府心中的重要性反而有不同程度的提升，成為了事�?shí)上的利益共同體。地方政府給予中小鋼廠土地，環(huán)保，貸款稅收方面的便利，而中小鋼廠為地方政府提供的是就業(yè)崗位，GDP等政績(jī)數(shù)值，另外從貸款上來(lái)說(shuō)，前四個(gè)月的貸款投放已經(jīng)達(dá)到年底計(jì)劃的80%以上，要貸款的中小鋼廠也早就完成貸款，所以想通過(guò)限制貸款來(lái)約束中小鋼廠產(chǎn)能釋放并不可行，只是政策導(dǎo)向的一個(gè)宣示，實(shí)質(zhì)性的效果不會(huì)很明顯。

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，價(jià)格的決定因素是供給和需求的博弈，降低供給促使價(jià)格上升的前提是，市場(chǎng)的不飽和。一旦需求低迷，單方面的降低供給往往很難起到抬升價(jià)格的目的。更何況分散式的鋼材生產(chǎn)局面，是否能有效地統(tǒng)一限產(chǎn)，還需試目以待。

　　當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境再研究

　　海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，4月份鐵礦石進(jìn)口5700萬(wàn)噸，再次創(chuàng)下歷史新高，環(huán)比增長(zhǎng)9.45%，同比增長(zhǎng)33%。1-4月累計(jì)進(jìn)口18846萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.9%。在國(guó)內(nèi)鋼市低迷之際，4月進(jìn)口量超出了國(guó)內(nèi)正常需求近一倍。據(jù)了解，上周?chē)?guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫(kù)存已達(dá)7000萬(wàn)噸。目前港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存數(shù)字已相當(dāng)巨大，而且主要是進(jìn)口礦，這表明國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)進(jìn)口礦的依賴(lài)度在進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　放在全球經(jīng)濟(jì)的大背景下看，近期各國(guó)貨幣的競(jìng)相貶值，以及貿(mào)易保護(hù)政策頻頻的出臺(tái)，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)各個(gè)貨幣間的比價(jià)關(guān)系(匯率)變動(dòng)頻繁，而且幅度加大。這樣的市況，使得以避險(xiǎn)為目的的投資者遠(yuǎn)離外匯市場(chǎng)，而轉(zhuǎn)向商品市場(chǎng)避險(xiǎn)。直接拉高了大宗商品的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格。加之金融海嘯的逐漸平復(fù)，正常的生產(chǎn)需求在逐步恢復(fù)，生產(chǎn)企業(yè)的原料庫(kù)存需求也在逐步增加。鋼材和其生產(chǎn)原料的大宗商品屬性是不爭(zhēng)的事實(shí)，也受這個(gè)因素的影響，所以鐵礦石近期集中進(jìn)口也是一個(gè)具體的例證。

　　其實(shí)，決定鋼材價(jià)格形成的三個(gè)要素：供需，心態(tài)和資金面，從目前看供需上確實(shí)是存在一定問(wèn)題的，供大于求的局面已經(jīng)形成，而且短期內(nèi)不會(huì)改變，但是近期市場(chǎng)心態(tài)和資金面都有了積極的變化。

　　在市場(chǎng)心態(tài)層面上，目前的貿(mào)易商普遍庫(kù)存數(shù)量比較少，對(duì)后期市場(chǎng)也開(kāi)始從前期的悲觀轉(zhuǎn)向逐步恢復(fù)信心，主要由于近期國(guó)家加之地方不斷出臺(tái)具體的保增長(zhǎng)的政策，在目前這樣的環(huán)境下，生產(chǎn)商雖然售價(jià)沒(méi)有變化，甚至有所下跌，但是各類(lèi)生產(chǎn)直接成本和隱性的管理費(fèi)用質(zhì)量費(fèi)用等卻比去年有了大幅度下滑，在某種程度上，現(xiàn)在正常開(kāi)工的下游企業(yè)，利潤(rùn)率甚至比去年同期還要好，經(jīng)濟(jì)危機(jī)基本已經(jīng)見(jiàn)底，u型走勢(shì)的恢復(fù)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一致共識(shí)。所以市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向積極，不斷有先知先覺(jué)的貿(mào)易商開(kāi)始?xì)⑷胧袌?chǎng)，入手加大采購(gòu)量，一旦趨勢(shì)確立，市場(chǎng)心態(tài)的好轉(zhuǎn)會(huì)加速整體市場(chǎng)的再庫(kù)存化，進(jìn)而直接拉高鋼材市場(chǎng)價(jià)格。

　　從資金面看，盡管4月份貸款增速明顯放緩，但前四個(gè)月我國(guó)新增貸款總量已達(dá)5.17萬(wàn)億元，超過(guò)年初制定的5萬(wàn)億元全年信貸規(guī)模。作為貨幣供給的重要'水龍頭’，當(dāng)前我國(guó)國(guó)際收支順差金額正在持續(xù)減少，這必然影響到市場(chǎng)流動(dòng)性的供應(yīng)，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，貨幣政策會(huì)考慮'開(kāi)閘放水’來(lái)保持充沛流動(dòng)性。如果今后幾個(gè)月信貸保持每月增加4000億—5000億元的規(guī)模，今年新增信貸可能會(huì)達(dá)到9萬(wàn)億元。而且雖然有些項(xiàng)目貸款出現(xiàn)流向股市的情況，但是大部分項(xiàng)目貸款已經(jīng)下發(fā)并進(jìn)入基建施工階段，部分項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入原料采購(gòu)階段，直接導(dǎo)致目前貿(mào)易商手中的資金還是比較充裕。

　　近期鋼材價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　近期以來(lái)隨著鋼材價(jià)格的逐步走高，很多人擔(dān)心是否會(huì)重復(fù)今年年初的鋼材價(jià)格走勢(shì)：先是貿(mào)易商拉高市場(chǎng)價(jià)格，隨后鋼廠跟進(jìn)推高整體出廠價(jià)格，推高市場(chǎng)庫(kù)存成本，進(jìn)而相互作用，形成鋼材價(jià)格的推高的動(dòng)力，但是最后由于鋼廠無(wú)節(jié)制釋放產(chǎn)能，下游需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的支持，導(dǎo)致最后一季度下半旬鋼材市場(chǎng)價(jià)格的自由落體。但是縱觀各個(gè)方面來(lái)看，這次行情的啟動(dòng)和年初不一樣，年初只是刺激內(nèi)需政策剛剛公布，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)，但是目前國(guó)家項(xiàng)目的基建投資陸續(xù)到位，螺紋鋼等建筑鋼材價(jià)格相對(duì)于板材來(lái)說(shuō)還是比較堅(jiān)挺，也主要是由于這個(gè)原因支撐。

　　具體到各個(gè)鋼材品種，近期到二季度末，螺紋鋼等低端建筑鋼材受鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格和焦炭等生產(chǎn)原料價(jià)格見(jiàn)底回升影響，生產(chǎn)成本上漲對(duì)市場(chǎng)價(jià)格支撐比較大，價(jià)格走勢(shì)將呈現(xiàn)脈沖式上漲的形態(tài)。而板材類(lèi)產(chǎn)品，如冷熱板卷，國(guó)內(nèi)機(jī)組開(kāi)工率不好，一旦出現(xiàn)價(jià)格反彈的勢(shì)頭。也會(huì)被鋼廠隨之而來(lái)的資源投放把市場(chǎng)價(jià)格打壓下去。所以板材類(lèi)產(chǎn)品只會(huì)隨著低端鋼材的價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)，無(wú)法走出自己的獨(dú)立行情。

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